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大众证券报券商五月策略两极分化【热门新闻】

时间:2022-11-22 来源网站:抱子甘蓝财经网

大众证券报:券商五月策略两极分化

大众证券报:券商五月策略两极分化 更新时间:2011-5-3 11:43:48   四月股市收官,A股“过山车”微跌0.57%,目前整体市场氛围偏向谨慎。不过券商五月策略对市场的判断明显两极分化,在有大量机构看空五月的同时,也有机构提出“五月市场可能重新崛起”的观点。

资金紧张局面缓解

存款准备金率上调导致四月下旬资金面陡然紧张,货币市场资金价格出现了连续上涨,再加上五月份公开市场到期量环比缩减一半,因此市场对五月份的资金面预期不是很乐观。齐鲁证券认为,无论实体经济、地产、商品等大类资产,还是物价的上升,都表现出了强烈的资金诉求,难以对股市产生太多的溢出效应,因此对A股市场新增资金的流入持保守态度。

但是民生证券认为,随着缴款效应的逐渐消失,目前短期资金价格已经快速回落至较低水平,显示资金面总体仍较宽松。从过去十年流动性和经济增长的对比来看,短期资金价格不具备持续大幅上升的条件。“五一”过后,月末考核和节日效应消除,资金价格仍有小幅回落的空间,对市场估值的负面冲击减弱。

“五月流动性紧张局面或缓解。”德邦证券也认为,五月份到期资金将达4750亿元,加上四月份最后一周2960亿元到期资金,五月实际到期资金超过7000亿元。预计五月份外汇占款仍在4000-5000亿元左右,因此五月份新增流动性近1万亿元。此外,最近基金成立的数量和单只基金募集的资金量都比去年多,也能有效地为市场不断补充弹药。

券商争议五月走势

相对前期的一片看多声音,在市场连续下跌后,券商对五月份市场走势的看法分歧十分明显。齐鲁证券认为,在消化超发货币的过程中,较高的通胀压力、频繁的宏观调控将成为常态,A股难以获得投资机会。广发证券认为,在上有基本面、政策面压力,下有估值、资金支撑的箱体格局中,上证指数五月份将维持在2700点-3100点的区间运行,沪指还有7%左右的下跌空间。

但是德邦证券预计,五月初市场就将结束因创业板泡沫破灭而导致的调整,出现显著的上升行情,主板指数上行幅度可达10%以上,乐观预计可接近20%。内地市场远远落后于海外市场涨幅,经济增长最快的经济体反而成为全球仅有的熊市,一旦逆转将有较大补涨。流动性方面,金融体系流动性因票据到期和热钱流入而继续宽裕,实体流动性拐点已显,支持看好。

而民生证券认为,在近期市场对经济增长、物价和紧缩政策的反复纠结中,当前的低位震荡还会延续。但是调整的空间不大,时间也不会很长。随着货币政策预期明朗,资金利率回落,二季度后半场市场有望延续上涨行情。

周期消费谁更倚重

近期市场对配置方向的争论主要围绕着周期和消费。广发证券认为,个税起征点上调将给居民增加1200亿元的可支配收入,发改委正在起草一份覆盖社会范围较大的“涨工资方案”,人保部也提出要在“十二五”期间实现职工工资增长翻番。加上目前A股商业零售和食品饮料行业重点公司2011年平均22倍PE,已基本接近20倍左右的历史估值底部,大消费已步入黄金十年。

德邦证券坚持看好主板的低估值板块。金融是低估值的代表,所以在低估值价值回归过程中特别显眼。实际上低估值的选择仍有很多,低PB板块的群体也很大,此外动态估值偏低的板块,如食品饮料、煤炭等板块股价更有弹性,更适合中线投资者配置。所以五月策略就是月初坚决加仓,加重低估值板块配置,优先配置煤炭、银行,其次是食品饮料和工程设备。加仓后中线持有是上策。

齐鲁证券将银行作为首要的基本配置放入组合,建议增加对地产的配置,以及维持煤炭、水泥等周期类行业的配置。此外,增持近期跌幅较大的节能减排及发电设备类公司,因为预期节能压力和电力供应矛盾将对该板块形成需求刺激。民生证券建议逢低布局,看好航空、银行、保险、券商等估值修复空间大的周期性的蓝筹轮动。

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